从最终宣告的数据看，2024年营收33.77亿，同比下滑41%，净利润4.92亿，同比下滑56%。

　　彰彰，多半人都能看到这份功绩的数据浮现，然则究竟该怎样评议葵花药业的这份功绩答卷呢？这得深切到公司年报来看。

　　2022及2023年，因为支原体、甲流、乙流等各样呼吸道疾病频发，呼吸体例用药需求产生，这敌手握赤子肺热咳喘口服液等多款重磅儿童呼吸、伤风用药，两全成人用药商场的葵花药业来说能够说是恰逢那时。

　　2022年，葵花药业营收50.95亿，净利润8.67亿，创史书新高；2023年营收57亿，净利润11.79亿，再创史书新高。

　　行动参考，一品红（300723.SZ）超六成的收入来自儿童药，产物多用于医治儿童流感、伤风、感化性疾病等多种常见病。此中馥感啉口服液依旧赤子呼吸道感化推选用药，2024年营收同比下滑42.07%，净利润转盈为亏，赔本5.4亿。

　　健民集团（600976.SH）的龙牡壮骨颗粒已络续四年位居儿科消化类第一，但它的儿科产物收入正在2024年也下滑了32.25%。

　　再有儿童强壮范畴的华特达因（000915.SH），其主题产物维生素AD滴剂“伊可新”广受商场好评，络续多年位居商场第一，2024年营收、利润下滑均超10%。

　　葫芦娃药业（605199.SH）也是正在跨越轨则时刻周围，4月22日才姗姗来迟揭晓2024年度功绩预亏布告，估计2024年归母净利润赔本2.5-2.8亿元。

　　康芝药业（300086.SZ）2023年横跨60%的营收来自儿童药，涵盖呼吸体例用药、消化体例用药、抗过敏类药物、抗生素类药物等，2024年预亏1.54亿至2.26亿。

　　拉出这么多同业并不是为了比惨，只是浮现出各儿药企业2024年的功绩震荡，要紧是近年呼吸道疾病频发高销量后的常态回归。

　　从单季度数据看，渠道去库存大抵率仍旧步入尾声，代表下乘客户备货踊跃性的先行目标已正在2024年四时度触底反弹。

　　这正在葵花药业2025年一季度数据也取得验证，一季度营收6.63亿，固然同比是消浸，但环比增加了62%。

　　行动一家中成药占比超70%的医药企业，要紧原资料中药的价值阶段性震荡也正在影响红利。公司正在年报中也呈现：踊跃应对，采用多项步伐确保原资料本钱整个可控。

　　总的来看，2024年的功绩震荡要紧受过去两年呼吸道疾病频发带来的高基数影响，而合同欠债、环比转移等先行目标显示，震荡大抵率已进入尾声。

　　2024年，葵花药业护肝片和赤子肺热咳喘口服液取得香港中成药注册表明书，这两款药都是公司的黄金大单品。

　　以护肝片为例，它是葵花药业医治成人消化体例疾病的主题大单品，2023年发货金额初度冲破10亿，并方针正在2025年进入东南亚商场，香港商场的获批也为接下来的国际化打下根本。

　　化药范畴，葵花药业也一连发力，2024年正在研化药种类近四十个，布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂、聚乙二醇3350散、磷酸奥司他韦干混悬剂已布告取得药品注册证书，儿童退热全场景办理计划构修结束，另有多款新药希望年内获批，一连填补、补没收司管线。

　　子公司唐山葵花是国内“聚乙二醇3350散”首家获批企业，要紧用于缓解成人偶发性便秘，是国内首仿种类。

　　除了中成药、化学药，葵花药业也正在从大强壮财富寻找新目标，2024年养分保健品收入1.86亿，略有增加。

　　正在大强壮范畴，葵花药业目前精神要紧正在益生菌品类，它的自有菌株已于2024年4月正在美国申报出现专利。

　　正在年报中，葵花药业呈现，盘绕益生菌产物，推出4大类18个开垦项目，取得出现授权专利8项，保健食物注册凭证8件，自有菌株临床研讨2项，功用研讨10项，均按方针胀动。

　　早正在2022年，我国的益生菌商场周围就已冲破千亿，运用场景遮盖乳成品、保健品、饮料等，估计异日仍将维持每年11%-12%的增加快率。

　　国度统计局数据显示，2023年，我国0至16岁儿童人丁2.48亿，占世界总人丁的17.6%。

　　而参照“中国儿童用药数据库”数据，截至2023年终，我国已答应上市的儿童专用药数目共1049个（按品规计），仅占我国已答应上市药品总数的3.2%，远低于儿童人丁占比。

　　适宜药品缺乏是儿科面对的优秀题目，许多患儿正在服药时都被当成“缩幼版成人”对于，依照“赤子酌减”的准则把成人药给儿童减量行使。目前儿科“用药靠掰、剂量靠猜”的情状尚未取得根基改正，紧张损害了儿童强壮。

　　跟着二孩三孩战略落地，儿童医疗需求不息飞腾，诊疗人次以每年400万至500万人次递增，占世界门诊总量10%以上。

　　研讨显示，2015-2020年，我国儿童用药商场周围从591亿增加至948亿，年均复合增加率为9.9%。2023年，我国儿童药整个商场周围1,150亿，同比增加6.5%，而特意从事儿童药研造的医药企业有用供应正在430亿元操纵，供需错配紧张。

　　目前，“幼葵花”儿童药上市产物超60个，赤子肺热咳喘口服液/颗粒、赤子柴桂退热颗粒、赤子氨酚黄那敏颗粒、金银花露、赤子氨酚烷胺颗粒、芪斛楂颗粒等产物，都是妈妈群体中的明星产物。

　　本年3月份，国务院办公厅印发见解，从多方面胀舞中药财富高质料进展，2025年当局职业陈诉更是初度将中医药进展纳入“完美传承改进机造”，昭彰提出胀舞中医药职业和财富的高质料进展。

　　《中药注册办理特意轨则》也简化了古代经典名方、名老中医经历方的审批流程，证监会也发文帮帮中医药企业上市融资、并购重组，这些措施都为中医药财富进展供给了壮大帮力。

　　葵花药业目前正正在实行经典名方研发项目开垦，同名同方药开垦以及中药种类回护（赤子肺热咳喘口服液，赤子柴桂退热颗粒）职业实行中，已上市中成药产物（定坤丹、血府逐瘀丸、乌鸡白凤丸）二次开垦中。

　　正在年报中，葵花药业呈现“好种类的获取途径并不控造于自帮研发，连结资源禀赋，公司遵循‘买、改、联、研、代’的多途径、组合式的葵花特点研发之途”。

　　凭借研发但又不十足依赖研发，“买、改、联、研、代”并举，取长补短，葵花药业能够说是将适用主义阐述到极致。

　　要是短板是不十足依赖研发，优点则是公司历久弥新的中成药OTC计谋。葵花药业以OTC商场为基础，2024年OTC收入占比超80%。

　　OTC的主题逻辑是，除了药效为本，兼具消费品属性。因为OTC药品许可实行告白宣扬‌，品牌着名度一朝打响，品牌效应影响极其深远。

　　而品牌着名度打造非一天之功，需求数十年如一日的品牌曝光、美誉开发和有始有终的品德保持。数代人正在长久主义的熏陶下，已造成“孩子咳嗽别操心,幼葵花来佐理!”的条款反射，这也是老牌OTC企业最雄伟的护城河！

　　通过近30年的竭力，葵花药业打造了“葵花”和“幼葵花”两大着名品牌，永别潜心成人和儿童赛道。经专业机构评定，“葵花”品牌价钱184.32亿元，“幼葵花”品牌价钱144.84亿元。

　　通过多款黄金大单品的打造，葵花药业既具有了判定一款药是否具备成为黄金大单品潜力的才具，又具有付诸执行的表面帮帮、整体旅途和式样办法。公司总结提炼的“精品药十步法”，杀青从研发到坐蓐的全链条质料把控。

　　另表，正在风云君看来，2024年的行业震荡对老牌OTC企业来说利大于弊。过去几年用药需求的井喷增加，诱使浩瀚药企盲目扩产，正在“赛道幻觉”中陷入同质化比赛。

　　正如股神所说“落潮时方知谁正在裸泳”，2024年的行业震荡适值即是检查企业成色的试金石，出清那些缺乏主题比赛力的谋利性构造，既加快了行业洗牌，又坚实了老牌OTC企业的名望。

　　2025年，葵花药业方针每10股派现金盈利5元，现金分红2.92亿，分红率亲热60%，如许高的分红率也传递出公司对异日进展的决心，按4月24日收盘价揣测的股息率也有3.00%，轻松跑赢固收资产利率，正在大A商场依旧较量有吸引力的。

　　加上2024年仍旧发布发放的现金股利，葵花药业自2014年上市此后累计现金分红40.45亿（不含回购），是募资总额的3.03倍，金杯银杯不如回报股东的口碑。